全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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