5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这(z1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算hè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深(sh1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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