昨天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日(rì)发(fā)布公(gōng)告(gào)称，公司收到广东(dōng)省广州市中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁(cái)决所(suǒ)发(fā)出(chū)的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公司(sī)附属公司(sī)，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本(běn)公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是(shì)该执行通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增资及(jí)相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产(chǎn)终止对(duì)深圳经济(jì)特区房地产（集(jí)团）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项下(xià)的(de)回购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大(dà)地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人民币50亿(yì)元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的(de)恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的(de)补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和(hé)法律人(rén)士(shì)称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治(zhì)化(huà)解(jiě)决(jué)恒(héng)大(dà)集(jí)团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味(wèi)着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很(hěn)可能从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就业(yè)市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够的限制(zhì)性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美(měi)国银行倒闭的(de)影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要(yào)在一(yī)段时间内(nèi)保持(chí)足够的(de)限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意外(wài)加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出(chū)现(xiàn)恶(è)化，创下六个月新(xīn)低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根大(dà)学消费(fèi)者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美(měi)联储(chǔ)密(mì)切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期，因为该(gāi)预期(qī)可(kě)能会自我实(shí)现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者(zhě)信(xìn)心的5年(nián)通胀预期(qī)初(chū)值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是长(zhǎng)期(qī)通胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到(dào)了(le)重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发布会(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗huì)上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了(le)美联储保持长期(qī)通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不(bù)佳的数据使(shǐ)得投资(zī)者对美国经济衰退的(de)忧虑增加(jiā)。虽然(rán)这使得市场避险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格已行至年内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是(shì)在(zài)历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降低，已(yǐ)不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金(jīn)对美(měi)元配置增加，贵(guì)金属关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素已被盘(pán)面(miàn)充分(fēn)消化，上行(xíng)驱(qū)动(dòng)不(bù)足，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多(duō)重利空(kōng)因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标(biāo)需(xū)要时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对(duì)美联(lián)储(chǔ)可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，贵金(jīn)属价(jià)格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化的运行趋势，美(měi)元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也(yě)对(duì)贵金(jīn)属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年(nián)内(nèi)美元货(huò)币(bì)政策(cè)预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的(de)压力(lì)必(bì)然逐步增加，这从今年(nián)美(měi)国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市(shì)场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联(lián)储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货币政策和(hé)避险情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美(měi)国(guó)核心通(tōng)胀依(yī)然(rán)较高，美联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存在反弹的(de)要求，短(duǎn)期将对(duì)贵(guì)金属带来(lái)压力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权(quán)债务(wù)危(wēi)机(jī)时期的各(gè)环节重(zhòng)要(yào)时间节点，在(zài)当前距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶段(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗duàn)，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无(wú)法(fǎ)在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法(fǎ)案进而(ér)导致(zhì)评级下调情形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现强于(yú)其(qí)他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退预(yù)期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研(yán)究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内经济数据并不十(shí)分乐(lè)观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的(de)数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易动机，而(ér)在此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银(yín)工(gōng)业属性(xìng)相较于黄金(jīn)更强，且价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市(shì)场对(duì)于宏观经济(jì)展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能(néng)幸免，但是就(jiù)大(dà)方向(xiàng)而(ér)言，白银仍(réng)将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预期会(huì)逐步(bù)增强，叠(dié)加目前(qián)市场对于未来经(jīng)济展望存在(zài)较(jiào)大担(dān)忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银(yín)价格虽(suī)然可能会(huì)由于(yú)工(gōng)业品(pǐn)相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而(ér)呈现弱于黄金的(de)格(gé)局，但整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不(bù)大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发(fā)酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白(bái)银(yín)来(lái)说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即(jí)将(jiāng)公布的4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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